宏观经济

国际方面，美三大股指集体上下跌，欧洲三大股指全线下跌。 美国财长努钦称希望能达成更好的贸易协议、税改方案以及监管改革方案；如果上述改革议程能够得到实施，那么美国经济增速将至少达到3%。若国会8月之前未能调高债务上限，政府仍有后备计划。另外目前已有超过50万名英国民众在一项网络请愿活动中反对保守党与北爱尔兰民主统一党结盟，同时要求首相特雷莎•梅辞职。

国内方面，昨日两指数结束连涨报收阴线，两市成交3873亿元，上日为4054亿。白酒股走势较强，五粮液、茅台等再创历史新高。 李克强会见出席第二届世界华侨华人工商大会的全体代表时表示，中国将推动新一轮高水平对外开放，进一步放宽外资市场准入，有信心实现今年发展目标，有能力保持中国经济中高速增长、迈向中高端水平。

股指期货

1. 中国5月财政收入增速降至年内最低。5月全国一般公共预算收入16073亿，同比增3.7%，为连续第二个月增幅放缓；支出1.69万亿元同比增9.2%。当月个人所得税967亿元，同比增长15.5%；证券交易印花税99亿元，同比降3.6%。

2. 两融余额结束二连升，截至6月9日，A股融资融券余额为8651.22亿元，较前一交易日的8668.33亿元减少17.11亿元。

3. 周一央行公开市场进行100亿7天、300亿28天逆回购操作，当日有400亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。Shibor全线上行，跨月品种涨幅仍较大。如我们所料本月央行延续前期风格续作MLF、逆回购对冲到期流动性，但从利率市场表现看，当月资金紧张仍然存在。

操作建议：鉴于经济弱复苏背景和全年审慎的货币政策，A股趋势性行情概率较小，投资者谨慎选择参与阶段性行情。

先行指标分化，月度宏观经济数据较前值普遍走低，经济下行压力凸显。进入二季度以来金融监管趋严，市场快速下跌后震荡筑底，虽近期权重表现亮眼提振投资者情绪，但流动性仍然偏紧，基本面整体偏空。昨日现货市场再次缩量下跌，短期筑底趋势或将转弱，投资者空仓等待，谨慎关注月末资金紧张带来冲击。

黑色金属

行业要闻:1.2017年5月，国内挖掘机行业总计销售挖掘机11283台，相比去年5月份的5487台，增长105.65%。至此，挖掘机销量连续两月实现翻番增长；连续九个月同比增长超50%。

2.6月12日，唐山部分普碳钢坯价格上涨30元/吨，含税出厂价3050元/吨。

综述：目前市场特征表现为钢厂高利润伴随高基差，这将对现货价格形成压力，基差回落将表现为期现货相互收敛，螺纹陷入剧烈震荡行情，趋势性方向并不明朗。社会库存重回历史低位对价格有支撑。6月底地条钢面临全面取缔，这一因素将主导近期行情，短期供给呈现收缩趋势，长期需关注电弧炉产能能否及时补充。需求方面，房地产调控持续加码，但拐点尚未到来，基建持续发力，提振经济，需求短期不建议过分看空，需求回落或在四季度。在去产能仍为主旋律的背景下供需博弈将决定螺纹价格的走势，全年预计宽幅震荡行情，把握阶段性机会，长期保持偏多思路。

操作建议

螺纹钢：3000附近震荡为主。

铁矿：高库存持续施压，弱势难改。

能源化工

原油：有迹象显示美国原油库存下降，其中美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存减少约180万桶。受此影响，昨日美原油上涨0.1点或0.22%至46美元，布伦特下跌0.03点或-0.06%至48.27美元。目前来看，原油市场整体疲弱。以美国为主，其原油产量不断增加打压国际油价。欧佩克达成减产协议后，美国页岩油钻井量持续增加，加剧了市场对超供的担忧。今年以来美国石油钻井数量已经远高于去年同期数量，随着油价持稳在每桶50美元左右，且美国页岩油生产效率提高而生产成本下降，美国石油钻井数量有继续增加趋势。中期，油价维持弱势；短期，油价可能出现技术性回调。

市场数据：

☆美国能源信息署数据显示，截止6月2日当周，美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存6337.6万桶。

石化：LLDPE市场：

1、进口料：乙烯单体持平，东北亚965,0；东南亚885,0。PE美金市场稳中有降，货源供应充足，业者随行报盘，市场询盘冷清，下游刚需为主，线性报价1090-1150美元/吨，高压膜料报价1170-1230美元/吨。

2、现货市场：各地石化价格零星调整，涨跌互现。华北线性9000-9150，+100/+50;华东线性9200-9500，+50.线性主流9000-9500元/吨。商家随行出货，交投气氛清淡，成交不畅。

3、装置检修：神华新疆4月27日起大修45天，齐鲁石化PE装置5月15日至6月30日检修，抚顺石化6月1日起检修45天，扬子石化5月下旬后陆续进入大修，计划7月初重启。中沙天津线性装置故障，中天合创线性装置停车。中煤蒙大30万吨线性计划10日停车大修，神华宁煤45万吨全密度已生产出合格7042，计划6-7月正式投产。

下游需求淡季，但石化装置检修集中，市场货源偏紧，近期震荡反复为主。

PP: 丙烯单体平稳，CFR中国849，0；FOB韩国829，0。货源供应有限，报价小幅下跌，询盘气氛不足。两油库存偏高运行，出厂价格承压下调，PP期货下行打压，利空因素占据主导，PP市场供需矛盾增强，目前商家积极让利出货为主。需求面淡季行情持续，供需矛盾仍存，市场交投承压，报盘仍存下跌压力。预计近期拉丝徘徊7500-7800元/吨，共聚徘徊7900-8400元/吨。华北拉丝价格7800-8000，+100/+150;华北价格7700-77500，+100/+50。

操作建议：

LLDPE：6-7月传统淡季，区间震荡。

PP：需求不振，短期修复，中期偏弱。

农产品

隔夜CBOT大豆出现回调，美国旧作大豆出口销售强劲及巴西农户惜售提供支撑，但南美丰产上市及美国新季大豆扩种压力将持续存在，预期反弹高度有限。昨天连豆粕震荡偏弱，港口现货报价部分下调，油厂开机率因胀库出现下降，不过5——7月份国内大豆到港量庞大，一旦库存压力缓解开机率仍将恢复较高水平，目前下游养殖业处于缓慢复苏期，油厂胀库现象较为普遍，豆粕将持续面临压力。昨天连豆油表现较为强劲，港口现货报价普遍上调，近期下游补库令油厂库存压力略有缓解，但库存仍处于较高水平，对反弹预期不宜过高

操作建议：

豆粕：库存持续增加，豆粕仍将面临压力。

豆油：库存水平仍然较高，豆油反弹预期不宜过高。

个股期权

6月12日上证50ETF现货报收于2.514元,下跌0.12%，上证50ETF期权总成交面额187.345亿元，期现成交比为0.54，权利金成交金额3.852亿元；合约总成交753654张,较上一交易日减少21.85%，总持仓1779612张，较上一交易日增加2.69%。认沽认购交易量比为0.75（上一交易日0.65）。中国波指（iVX）昨日开盘后高开后下降，收盘为15.45，较前日上升0.36。

操作建议

50ETF期权：

豆粕期权

白糖期权

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