国际宏观:
美国三大股指再创收盘纪录新高,道指首次收于25000点上方。道指涨0.61%,报25075.13点;纳指涨0.18%,报7077.91点;标普500指数涨0.4%,报2723.99点。欧洲三大股指全线收涨。英国富时100指数收盘涨0.32%,报7695.88点;法国CAC40指数收涨1.55%,报5413.69点,创五个月来最大单日涨幅;德国DAX指数收涨1.46%,报13167.89点。
1.美国12月ADP就业人数增25万,创2017年3月以来新高,预期增19万,前值由增19万修正为增18.5万。
2.美国上周初请失业金人数25万,预期24.1万,前值由24.5万修正为24.7万;12月23日当周续请失业金人数191.4万,预期192.5万,前值194.3万。
3.美国12月Markit服务业PMI终值53.7,为5月以来新低,预期52.5,初值52.4;11月终值54.5。美国12月Markit综合PMI终值54.1,初值53;11月终值54.5。
国内宏观:
上证综指震荡走高,一度逼近3400点,收盘涨0.49%%报3385.71点,连涨5日;深成指涨0.54%报11341.35点;创业板指数跌0.04%报1794.61点。
1.央行连续第九日不开展公开市场操作。央行公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响,1月4日不开展公开市场操作。当日净回笼1300亿。Shibor连续第三日全线下跌。
2.2017年12月财新中国服务业PMI为53.9,为2014年8月来新高,预期51.8,前值51.9。此前公布的官方服务业PMI为53.4,环比回落0.2个百分点。12月财新中国综合PMI为53.0,前值51.6。
黑色金属
行业要闻:
1.工信部原材料工业司发文称,2018年,要继续坚定不移抓好钢铁去产能工作,力争提前完成“十三五”的上限目标。要确保落后产能应去尽去。建立打击“地条钢”长效机制,坚决防止死灰复燃。督促地方以处置“僵尸企业”为抓手,坚定不移去除低效产能。抓好产能置换审核关,严禁以任何理由新增钢铁产能。加强对地方工作的指导和监督,确保完成去产能目标任务。
综述:
近期螺纹期现价格剧烈震荡,昨日螺纹市场价格大降150元,报4140元/吨,与1805基差为321点。目前行情的主要驱动仍然来自于供需格局的供给端,环保限产继续发力。供暖季严格限产开启,今年冬季治污防霾力度不容置疑,根据大气状况大概率超出预期。需求端来看,随着气温降低,终端需求明显走弱,目前到春节前终端消费将维持冷清。库存也有所反映,近期钢厂和社会库存触底反弹,也符合季节性补库规律,关注库存反弹速度和幅度。长期来讲,房地产长期调控效果将逐渐显现,需求长期趋弱。螺纹供给和下游需求都将受到抑制,维持紧平衡格局,供需两弱孰更弱的博弈将成为关键因素。
基差因素:近期螺纹1805基差高位收窄,现货价格有所松动,高基差收窄下,期货价格跌幅有限。
操作建议
春节前螺纹供需两弱,库存呈现季节性反弹,价格维持高位震荡,或有回落压力。下一交易机会是春节后终端回暖对于螺纹的补库需求,逢低多思路不变。
能源化工
原油:
近期,受伊朗局势影响以及美国原油库存下降影响,欧美原油维持强势。昨日,美原油下跌0.04点或-0.06%至61.89美元,布伦特上涨0.08点或0.12%至68.06美元。
市场动态:
1.美国炼油厂开工率上升到1988年12月份以来最高水平,原油库存持续下降至2015年9月份以来最低点。
2.截止2017年12月29日当周,美国原油出口量日均147.5万桶,比前周日均出口量增加26.5万桶,比去年同期日均出口量增加78.9万桶。
3.截止12月29日当周,美国原油日均产量978.2万桶,比前周日均产量增加2.8万桶,比去年同期日均产量增加101.2万桶。
2017年,欧佩克努力减产再平衡原油市场,油价进入上行轨道。短期,受地缘政治影响以及库存下降,短期油价再受支撑。
LLDPE市场:
1、2017年11月国内PE产量约131.43万吨,累计总产量为1414.48万吨,同比增长7.4%。2017年11月产量环比10月减少1.53%,同比增加4.98%。其中LLDPE产量60.57万吨,LDPE产量22.86万吨,HDPE产量48万吨。
2、LLDPE市场部分上涨,各大区部分线性涨50元/吨,LLDPE主流价格在9800-10000元/吨。原料价格小涨。下游询盘不多,多谨慎观望,成交走量一般。
3、国内PE石化库存环周比下降5.51%,社会库存、港口库存都呈不同幅度下降,库存压力较小。
PP市场:
1、据卓创资讯估算,2017年11月份国内PP开工率在90%,环比10月份增加2.80%,同比去年11月份降低7.11%。
2、国内PP库存环比12月22日下降5.12%,其中石化企业库存、港口库存、贸易企业库存均下降。
3、我国聚丙烯装置检修损失量约在19.28万吨,环比11月份的18.60万吨增加3.66%。检修装置多为临时停车,月内多数已恢复开车。中化泉州、大唐多伦、辽通化工老线、锦西石化装置因故障停车检修。
4、昨日国内PP市场价格多数上涨,幅度在50元/吨。实盘放量不明显:一方面高价接受能力有限,另一方面,对产品连涨信心不足,后市缺乏明确判断。华北市场拉丝主流价格在9150-9200元/吨,华东市场拉丝主流价格在9350-9500元/吨,华南市场拉丝主流价格在9400-9450元/吨。
操作建议:
LLDPE: 库存环比下降,整体库存压力不大,1月装置检修较少,采购原料维持刚需,双节包装膜消费值得重视,期货升水较多,后期上涨持续性有待考察,仍以区间思路为主。
PP: 基本面看煤炭市场坚挺对成本仍有支撑。利润方面开始修复上游生产利润,压缩下游利润,供给压力较小,关注需求变化。近期震荡思路为主。
农产品
隔夜CBOT大豆小幅收低,市场关注阿根廷产区天气偏干,南美进入季节性天气炒作周期,目前天气情况总体有利于大豆播种及作物早期生长,美国出口表现平平,不过950美分一线美豆将面临支撑,天气炒作周期内将逐渐抗跌。昨天连豆粕窄幅震荡,港口工厂现货报价稳中有跌,油厂开机率高位运行,大豆到港及压榨利润较好刺激开机热情,豆粕库存继续回升,部分地区再度面临胀库压力,不过下游仍处于季节季节性消费旺季,短期关注能否随外盘回稳。昨天连豆油小幅反弹,港口报价跟盘上调,工厂库存维持超高水平,但下游库存相对偏低,季节性补库或支撑市场,豆油短期有望回稳。
操作建议:
豆粕: 部分地区面临胀库压力,短期关注能否随外盘回稳。
豆油: 季节性补库或支撑市场,豆油短期仍或将回稳。
个股期权
1月4日上证50ETF现货报收于2.919元,上涨0.24%,上证50ETF期权总成交面额228.260亿元,期现成交比为0.38,权利金成交金额4.134亿元;合约总成交779590张,较上一交易日减少42.90%,总持仓1554399张,较上一交易日增加2.44%。认沽认购交易量比为0.76(上一交易日0.70)。中国波指(iVX)上一交易日开盘后震荡走低,收盘为14.67,较前日下降0.14。
操作建议
50ETF期权
2018.1.5期权方向性策略 | ||||||
市净率 | 市盈率 | 估值系数 | 标的估值分析 | 方向性策略 | ||
1.387 | 11.920 | -0.21 | 偏低 | 牛市看涨期权价差1月2.80/2.90 | ||
2018.1.5期权波动率策略 | ||||||
iVX系数 | iVX分析 | iVX相对HV系数 | iVX相对HV分析 | 波动率策略 | ||
-0.17 | 偏低 | -0.12 | 适中 | 无 | ||
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